Bybit报告：加密货币市场激增与政治活动及 「特朗普交易」的关联

　　报告重点：

　　经历了六月的抛售潮，加密货币市场迎来明显反弹，尤其在期权未平仓合约及收益率上均有显着复苏迹象。随着市场对特朗普重回白宫的前景愈发乐观，以及特朗普对加密货币利好政策方面的支持，此回弹现象被市场称为「特朗普交易」。

　　「特朗普交易」与市场复苏

　　报告重点分析特朗普暗杀未遂对市场的影响，尤其是加密货币现货市场因而急速反弹的现象。受特朗普将有更大机会再次入主白宫，投资者对市场交易重拾信心，而比特币及以太坊的价格亦受惠于市场的乐观气氛而得以复苏。

　　ETH期货及永续合约

　　紧随以太坊现货 ETF于日前正式推出，Bybit发现以太坊的期货交易量亦同步录得显著增长，当中其殖利率利率期限结构（Term Structure in Yields）亦呈现出扁平的发展趋势。同时，永续期货合约的持仓量（Perpetual Swap Open Interest）亦正逐步回升。目前除Toncoin外，大部分的加密货币得以重回标准的资金费率。

　　ETH期权波动率

　　以太坊的隐含波动率（Implied Volatility）于日前飙升，并高于其实际波动率（Realized Volatility）水平，反映投资者对正式推出以太坊现货ETF及其构成的市场影响尚存不确定态度。另外，ETH期权的期权金（Premium）持续高于比特币（BTC），反映投资者对以太坊对冲基金及ETH的投机利润有着浓厚兴趣。